中金公司指出，2025年权衡战略支撑有望络续撑持汽车内需，外洋销量肃穆增长。投资策略上买球投注入口，整车或优于零部件布局，关爱事迹细则性强、具备中枢钞票价值的自主龙头以及期间更动带来盈利估值提高的机遇。

　　全文如下

　　中金2025年预测 | 汽车及出行树立：自主崛起，关爱龙头机遇和期间更动

　　中金筹议

　　预测2025年，咱们权衡战略支撑有望络续撑持汽车内需，外洋销量肃穆增长。投资策略上，整车或优于零部件布局，关爱事迹细则性强、具备中枢钞票价值的自主龙头以及期间更动带来盈利估值提高的机遇。

　　选录

　　乘用车：期间更动及战略辅助撑持内需，新动力替代、自主崛起和天下出海是中恒久亮点。2024年国内乘用车需求增长超预期，体现内需韧性和刺激战略支撑成果，新动力浸透快速提高，价钱竞争浓烈、边幅变化快，但中国自主品牌崛起是最为中枢的投资变量。上前看，咱们权衡财税支撑战略保持强力度，咱们权衡需求稳增长，新动力浸透有望进一步加快败坏，外洋销量翻开空间。咱们合计价钱竞争烈度有望松驰，挖掘头部车企更具预期差的投资契机，关爱蓝海市集强势家具周期带来的旯旮变化；此外，自动驾驶遭受奇点时分、龙头车企外洋推广仍为关爱干线。

　　零部件：新期间周期开启，事迹坚实估值提高。追随国内电动化过问熟谙期，对应供应链的高成长性支点改动至业务外延、智能化增量以及外洋市集，咱们忽视中枢关爱以下三大干线：1）东说念主形机器东说念主系汽车之后的具身智能愚弄，特斯拉、华为等海表里头部企业股东产业全面提速，为汽零创造估值提高的投资机遇。2）跟着AI期间硬件、算法和数据并行卓越，智能驾驶有望在2025年景为关节的浪费者体验提高点，并演变为购车标配。3）中国零部件企业加快布局好意思邦原土以及东南亚、欧洲等天下产能，或将跑通外洋建厂盈利模子，期待更多外洋收并购契机。

　　商用车及二轮车：行业周期进取，把执中枢龙头成立机遇。咱们合计，在更新置换撑持、以旧换新战略或络续、宏不雅经济回暖、出口需求肃穆等身分利好下，2025年重卡与客车行业进取周期络续。商用车行业采集度高，龙头表里兼修盈利肃穆、现款流充沛，同期具备高分成意愿，咱们看好其恒久成立价值。二轮车行业迎来供需两侧战略利好，咱们权衡2025年行业销量有望终了同比10%以上的增长，看好头部品牌在新国标落地后迎来份额增长、量价皆升。

　　风险

　　以旧换新战略不足预期买球投注入口，国际交易战略风险，原材料价钱波动风险。